Несмотря на то, что 2022 год стал для игорной индустрии Макао незабываемым, так как валовой игровой доход (GGR) упал до многолетнего минимума, китайская компания Sands China нашла способы извлечь выгоду из плохой ситуации, отвоевав долю рынка у конкурентов.
Подразделение компании Las Vegas Sands (NYSE: LVS) в Макао увеличило долю рынка в трех ключевых сегментах - массовом, премиальном и VIP, в то время как другие концессионеры в специальном административном районе (САР) в прошлом году с трудом шли в ногу со временем. В этом компании помог новый партнер – rox casino онлайн.
В недавней записке для клиентов аналитик Deutsche Bank Карло Сантарелли отметил, что в 2022 году доля Sands China на рынке казино Азиатско-Тихоокеанского региона увеличилась до 23,4% с 23,3% годом ранее. По его словам, оператор Venetian Macau заметно продвинулся в увеличении доли рынка VIP-услуг в 2022 году, контролируя 26,6% этого сегмента, опережая по этому показателю конкурента Meclo Resorts & Entertainment (NASDAQ: MLCO), занимающего 26,5%.
Для инвесторов Sands этот факт важен по нескольким причинам. Во-первых, оператор наращивает VIP-акции на фоне краха индустрии джанкет-бизнеса в Макао - это впечатляет. Во-вторых, хлебом насущным для компании в Макао долгое время были массовые и премиальные посетители, в то время как некоторые конкуренты больше полагались на VIP-клиентов.
После краха джанкет-индустрии в Макао способность концессионеров привлекать массовых и премиальных бетторов приобретает решающее значение. Эти игроки обеспечивают операторам приличную маржу и зачастую требуют меньше компромиссов, то есть тратят на питание и номера. Премиальные массовые игроки, как правило, играют в настольные игры с высокими лимитами, хотя и не по таким ставкам, как их VIP-сотрудники.
Galaxy и другие конкуренты Sands теряют долю
В связи с пандемией коронавируса и карательными ограничениями на поездки, введенными Коммунистической партией Китая (КПК), последние три года были необычными для игорной индустрии Макао.
Теперь все возвращается на круги своя, и Sands China входит в число операторов, которые, по мнению аналитиков, выиграют от этого. Недавно пересмотренный закон об азартных играх в Макао предусматривает ограничение количества настольных игр, которые могут предлагать все казино. Это выгодно для Sands и Galaxy, которые уже доминировали в массовом сегменте, поскольку, по мнению аналитиков, новые требования заставят операторов увеличить количество предложений, ориентированных на массового и премиального потребителя.
Тем не менее, Сантарелли отметил, что Galaxy была в числе концессионеров, потерявших долю за счет роста доли Sands China в прошлом году. В случае с Galaxy одной из главных причин этого стало замедление роста VIP-клиентов. Компании Melco и Wynn Macau также пережили снижение доли рынка в 2022 году.
Что касается Wynn Macau, то, по мнению аналитиков, оператор способен быстро перейти от ориентации на VIP-клиентов к ориентации на массовых игроков премиум-класса, что может привести к увеличению доли рынка по мере приближения 2024 года.
MGM, SJM тоже выиграли долю
С точки зрения завоевания и потери доли рынка среди шести концессионеров Макао в 2022 г. наблюдалось равномерное распределение: трое приобрели, а трое уступили долю.
Кроме Sands China, в положительную колонку попали MGM China и SJM Holdings Дейзи Хо.
Показатели SJM важны, поскольку она является наиболее финансово неустойчивой из всех держателей лицензий Макао и имеет наибольшие возможности для роста в плане привлечения VIP-клиентов.